\n<\/p>\n
Keputusan The Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 3,75%-4,00% menambah tantangan bagi Bank Indonesia (BI) dalam menjaga stabilitas rupiah sekaligus mendukung pertumbuhan ekonomi domestik.<\/span><\/p>\nKenaikan tersebut merupakan yang pertama dilakukan The Fed sejak 2023. Kebijakan ini ditempuh ketika tekanan inflasi Amerika Serikat kembali meningkat, sementara aktivitas ekonomi dan pasar tenaga kerja masih menunjukkan ketahanan.<\/span><\/p>\nDalam laporan <\/span>Indonesia Macro Glint<\/span><\/i> edisi 17 September 2026, Bank Danamon menilai perubahan arah kebijakan The Fed tersebut berpotensi memengaruhi bauran kebijakan moneter Indonesia.<\/span><\/p>\nLead Economist Bank Danamon Irman Faiz mengatakan, BI kemungkinan akan lebih dahulu mengandalkan intervensi valuta asing (foreign exchange\/FX) dan instrumen non-suku bunga untuk meredam tekanan terhadap rupiah.<\/span><\/p>\n\u201cSetelah The Fed menaikkan suku bunga dengan sikap hawkish,<\/em> Bank Indonesia kemungkinan akan terus mengandalkan intervensi valuta asing (FX) dan instrumen non-suku bunga lainnya sebagai garis pertahanan pertama,\u201d kata Faiz, dikutip dari dalam laporan tersebut.<\/span><\/p>\nMenurut Faiz, ruang BI untuk mempertahankan kebijakan tersebut tetap dipengaruhi oleh perkembangan rupiah dan arus modal global. Terlebih, Bank Danamon memperkirakan defisit transaksi berjalan Indonesia akan melebar menjadi 1,5% dari produk domestik bruto (PDB) pada 2026 dan 1,6% pada 2027.<\/span><\/p>\nKondisi tersebut membuat rupiah tetap sensitif terhadap perubahan arus modal global. Penguatan dolar AS yang tercermin dari kenaikan <\/span>US Dollar Index<\/span><\/i> (DXY) juga dapat meningkatkan kebutuhan Indonesia untuk mempertahankan selisih suku bunga yang cukup menarik.<\/span><\/p>\n\u201cPenguatan kembali DXY akan meningkatkan kebutuhan untuk mempertahankan selisih suku bunga yang cukup menarik,\u201d ujar Faiz.<\/span><\/p>\nBI Rate Berpotensi Naik<\/b><\/p>\n
Faiz mengatakan, apabila tekanan terhadap rupiah terus berlanjut, BI berpotensi mengambil langkah <\/span>pre-emptive<\/span><\/i> melalui kenaikan suku bunga.<\/span><\/p>\n\u201cKondisi tersebut berpotensi mendorong kenaikan suku bunga secara pre-emptive menuju proyeksi BI Rate 6,25% pada akhir 2026 apabila tekanan terhadap rupiah terus berlanjut,\u201d kata dia.<\/span><\/p>\nProyeksi tersebut menunjukkan bahwa meskipun BI masih memiliki instrumen non-suku bunga untuk merespons tekanan eksternal, suku bunga tetap menjadi salah satu instrumen yang dapat digunakan apabila stabilitas nilai tukar menghadapi tekanan yang lebih besar.<\/span><\/p>\nDalam proyeksi Bank Danamon, BI Rate diperkirakan berada di level 6,25% pada akhir 2026. Sementara itu, rupiah diproyeksikan berada di level Rp17.963 per dolar AS pada akhir tahun, dibandingkan Rp16.703 per dolar AS pada akhir 2025.<\/span><\/p>\nBank Danamon juga memperkirakan cadangan devisa Indonesia pada akhir 2026 berada di sekitar US$147,5 miliar, dengan cakupan impor dan utang eksternal sekitar 5,6 bulan.<\/span><\/p>\nThe Fed Lebih Hawkish<\/b><\/p>\n
Di sisi lain, keputusan The Fed menaikkan suku bunga disertai dengan perubahan proyeksi ekonomi yang menunjukkan bank sentral AS masih memberikan perhatian besar terhadap inflasi.<\/span><\/p>\nInflasi konsumen AS pada Agustus 2026 tercatat naik 0,4% secara bulanan (<\/span>month-to-month<\/span><\/i>\/MoM), sehingga inflasi tahunan mencapai 3,4%. Inflasi inti meningkat 0,3% MoM, meskipun secara tahunan sedikit melandai menjadi 2,4%.<\/span><\/p>\nTekanan harga dari sisi hulu juga kembali meningkat. Producer Price Index (PPI) utama naik 0,4% MoM dan 5,4% YoY, didorong kenaikan harga barang sebesar 1,1%.<\/span><\/p>\nPada saat yang sama, penjualan ritel AS meningkat 1,2% MoM, lebih tinggi dari perkiraan. Kelompok kontrol yang digunakan dalam perhitungan PDB bahkan meningkat 1,4%.<\/span><\/p>\nData tersebut menunjukkan permintaan konsumen AS masih relatif kuat meskipun tekanan harga meningkat. Kondisi ini memberikan ruang bagi The Fed untuk lebih memusatkan perhatian pada stabilitas harga.<\/span><\/p>\nProyeksi ekonomi September The Fed juga memperlihatkan pertumbuhan ekonomi yang lebih kuat. Proyeksi pertumbuhan PDB AS 2026 dan 2027 masing-masing dinaikkan menjadi 2,3% dan 2,4%, dari sebelumnya 2,2% dan 2,3%.<\/span><\/p>\nProyeksi tingkat pengangguran untuk kedua tahun tersebut juga diturunkan menjadi 4,1% dari sebelumnya 4,3%.<\/span><\/p>\nSementara itu, proyeksi inflasi Personal Consumption Expenditures (PCE) utama dan inti 2026 masing-masing dinaikkan menjadi 3,7% dan 3,4%, dari sebelumnya 3,6% dan 3,3%.<\/span><\/p>\nPerubahan tersebut turut tercermin dalam <\/span>dot plot<\/span><\/i> The Fed yang menjadi lebih hawkish. Jalur median kini mengindikasikan kemungkinan kenaikan suku bunga sebesar 25 bps lagi hingga akhir 2026.<\/span><\/p>\nProyeksi Fed Funds Rate berada di level 4,1% pada akhir 2026, 4,1% pada akhir 2027, dan 3,9% pada akhir 2028. Ini menunjukkan suku bunga AS berpotensi bertahan pada level yang lebih tinggi dalam jangka waktu lebih panjang.<\/span><\/p>\nBI Hadapi Dilema Stabilitas dan Pertumbuhan<\/b><\/p>\n
Bagi Indonesia, kondisi tersebut menciptakan tantangan dalam menyeimbangkan stabilitas eksternal dengan kebutuhan untuk menjaga momentum pertumbuhan domestik.<\/span><\/p>\nBank Danamon memperkirakan pertumbuhan ekonomi Indonesia mencapai 5,15% pada 2026. Konsumsi swasta diproyeksikan tumbuh 5,13%, sedangkan pembentukan modal tetap bruto tumbuh 5,18%.<\/span><\/p>\n\n\n\n| Indikator<\/th>\n | 2023<\/th>\n | 2024<\/th>\n | 2025<\/th>\n | 2026E<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n |
\n\n| PDB riil (% YoY)<\/td>\n | 5,0<\/td>\n | 5,03<\/td>\n | 5,11<\/td>\n | 5,15<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Permintaan domestik di luar persediaan (% YoY)<\/td>\n | 4,6<\/td>\n | 4,94<\/td>\n | 4,99<\/td>\n | 5,08<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Konsumsi riil: swasta (% YoY)<\/td>\n | 4,9<\/td>\n | 4,9<\/td>\n | 4,98<\/td>\n | 5,13<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Pembentukan Modal Tetap Bruto (% YoY)<\/td>\n | 4,4<\/td>\n | 4,61<\/td>\n | 5,09<\/td>\n | 5,18<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| PDB nominal (US$ miliar)<\/td>\n | 1.371<\/td>\n | 1.440<\/td>\n | 1.445<\/td>\n | 1.681<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| PDB per kapita (US$)<\/td>\n | 4.920<\/td>\n | 4.960<\/td>\n | 5.083<\/td>\n | 5.398<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Tingkat pengangguran terbuka (%)<\/td>\n | 5,3<\/td>\n | 4,9<\/td>\n | 4,7<\/td>\n | 4,5<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Ekspor (% YoY, basis BoP)<\/td>\n | -11,3<\/td>\n | 6,51<\/td>\n | 6,15<\/td>\n | 4,56<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Impor (% YoY, basis BoP)<\/td>\n | -7,3<\/td>\n | 7,95<\/td>\n | 2,83<\/td>\n | 16,29<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Neraca perdagangan (US$ miliar)<\/td>\n | 46,4<\/td>\n | 31,04<\/td>\n | 41,05<\/td>\n | 9,75<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Transaksi berjalan (% PDB)<\/td>\n | -0,1<\/td>\n | -0,3<\/td>\n | -0,1<\/td>\n | -1,5<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Utang pemerintah pusat (% PDB)<\/td>\n | 38,9<\/td>\n | 39,13<\/td>\n | 40,50<\/td>\n | 41,54<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Cadangan devisa \u2013 IRFCL (US$ miliar)<\/td>\n | 146,4<\/td>\n | 155,7<\/td>\n | 156,5<\/td>\n | 147,5<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Cadangan devisa \/ cakupan impor & utang eksternal (bulan)<\/td>\n | 6,5<\/td>\n | 6,5<\/td>\n | 6,3<\/td>\n | 5,6<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Rupiah\/US$ (akhir tahun)<\/td>\n | 15.399<\/td>\n | 16.235<\/td>\n | 16.703<\/td>\n | 17.963<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Rupiah\/US$ (rata-rata)<\/td>\n | 15.244<\/td>\n | 15.920<\/td>\n | 16.482<\/td>\n | 17.635<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| USD\/CNH (akhir tahun)<\/td>\n | 7,13<\/td>\n | 7,34<\/td>\n | 6,98<\/td>\n | 6,65<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| USD\/CNH (rata-rata)<\/td>\n | 7,09<\/td>\n | 7,21<\/td>\n | 7,19<\/td>\n | 6,70<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Rupiah\/CNH (akhir tahun)<\/td>\n | 2.161<\/td>\n | 2.199<\/td>\n | 2.391<\/td>\n | 2.701<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Rupiah\/CNH (rata-rata)<\/td>\n | 2.150<\/td>\n | 2.199<\/td>\n | 2.292<\/td>\n | 2.632<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| BI Rate (% akhir tahun)<\/td>\n | 6,0<\/td>\n | 6,0<\/td>\n | 4,75<\/td>\n | 6,25<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Harga konsumen (% akhir tahun)<\/td>\n | 2,61<\/td>\n | 1,57<\/td>\n | 2,92<\/td>\n | 3,29<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Saldo fiskal (% PDB; tahun fiskal)<\/td>\n | -1,65<\/td>\n | -2,3<\/td>\n | -2,92<\/td>\n | -2,89<\/td>\n<\/tr>\n |
\n| Peringkat S&P \u2013 FCY<\/td>\n | BBB<\/td>\n | BBB<\/td>\n | BBB<\/td>\n | BBB<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Sumber: Bank Danamon dalam Indonesia Macro Glint<\/span> edisi 17 September 2026<\/span><\/em><\/p>\nDi sisi lain, konsumsi domestik masih menghadapi tekanan. Pertumbuhan penjualan ritel hanya mencapai 0,5% YoY pada Agustus 2026, melambat dari 1,1% pada bulan sebelumnya. Pelemahan terutama terlihat pada kelompok konsumen <\/span>mass market<\/span><\/i>.<\/span><\/p>\nKarena itu, dukungan terhadap perekonomian domestik tetap diperlukan. Pemerintah memperpanjang program bantuan beras sebesar 10 kilogram per bulan bagi 33,2 juta rumah tangga yang berada pada empat desil terbawah kesejahteraan untuk periode Juli-Desember. Total dukungan program tersebut diperkirakan mencapai sekitar Rp35 triliun.<\/span><\/p>\nMenurut Faiz, kombinasi kebijakan tersebut membuat bauran kebijakan Indonesia ke depan cenderung lebih defensif terhadap faktor eksternal, tetapi tetap diarahkan untuk menopang perekonomian domestik.<\/span><\/p>\n\u201cKami memperkirakan bauran kebijakan Indonesia akan menjadi lebih defensif terhadap faktor eksternal, namun tetap mendukung perekonomian domestik,\u201d kata Faiz.<\/span><\/p>\nSelain kebijakan moneter, Bank Danamon memperkirakan kebijakan fiskal juga akan berperan dalam menjaga momentum ekonomi. Bank Danamon mempertahankan proyeksi defisit fiskal 2027 sebesar 2,75% dari PDB, lebih tinggi dari target pemerintah sebesar 2,40%, tetapi masih di bawah batas maksimum 3% sesuai ketentuan perundang-undangan.<\/span><\/p>\nDalam kondisi ruang fiskal yang terbatas, fokus kebijakan diperkirakan bergeser dari ekspansi secara keseluruhan menuju peningkatan kualitas belanja dan penguatan <\/span>economic multiplier<\/span><\/i>.<\/span><\/p>\nPenunjukan Suahasil Nazara sebagai Menteri Keuangan, menurut Bank Danamon, memperkuat kesinambungan arah kebijakan fiskal. Kementerian Keuangan juga diperkirakan mulai menormalisasi penempatan Saldo Anggaran Lebih (SAL) seiring meningkatnya kebutuhan belanja pemerintah pada paruh kedua 2026.<\/span><\/p>\nPenarikan SAL diperkirakan dilakukan secara bertahap dan terukur serta dikoordinasikan dengan BI untuk membatasi dampaknya terhadap likuiditas dan biaya pendanaan.<\/span><\/p>\n <\/p><\/div>\n
\n
Source link <\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Keputusan The Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 3,75%-4,00% menambah tantangan bagi<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2,13],"tags":[],"class_list":["post-27358","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-business","category-news"],"magazineBlocksPostFeaturedMedia":{"thumbnail":false,"medium":false,"medium_large":false,"large":false,"1536x1536":false,"2048x2048":false,"colormag-highlighted-post":false,"colormag-featured-post-medium":false,"colormag-featured-post-small":false,"colormag-featured-image":false,"colormag-default-news":false,"colormag-featured-image-large":false},"magazineBlocksPostAuthor":{"name":"Redaksi","avatar":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b7471c990eaf3bbb9eb8588768e7506fe3240b053ad738bae905f94f0ebd1eb0?s=96&d=mm&r=g"},"magazineBlocksPostCommentsNumber":"0","magazineBlocksPostExcerpt":"Keputusan The Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 3,75%-4,00% menambah tantangan bagi","magazineBlocksPostCategories":["Business","News"],"magazine_blocks_featured_image_url":{"full":false,"medium":false,"thumbnail":false},"magazine_blocks_author":{"display_name":"Redaksi","author_link":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/author\/neno\/"},"magazine_blocks_comment":0,"magazine_blocks_author_image":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b7471c990eaf3bbb9eb8588768e7506fe3240b053ad738bae905f94f0ebd1eb0?s=96&d=mm&r=g","magazine_blocks_category":"Business<\/a> News<\/a>","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/27358","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=27358"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/27358\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=27358"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=27358"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/portalutama.net\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=27358"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
|